近年来，跨境电商资本并购重组的动作频现，许多企业借此风潮“上岸”，跨界开辟新的市场。但今年的形势似乎有所转变，华鼎股份收购通拓、乐歌收购四海商周均宣告失败，让人不禁揣测“跨境电商行业资本进入了冬天？”

在整个资本市场与跨境电商市场融合的过程中，究竟给双方带来了什么？接下来，跨境电商行业又会出现什么样的发展势头？深处这个环境中的卖家到底应该怎么做？

从跨境电商的并购重组看资本“回归理性”

7月30日，乐歌股份发布公告称，拟向由公司通过发行股份及现金支付的方式，购买江苏四海商舟电子商务有限公司全部或部分股权，收购完成后，四海商舟将成为公司全资或控股子公司。但不到一个月的时间，乐歌又发出公告表示，因双方核心交易条款未达成统一意见，终止收购。此消息一出，引起行业内一阵骚动。

继今年3月份，华鼎股份因通拓未履行支付股权转让款的义务而提出仲裁，宣告失败之后，乐歌此举不禁让人感慨“跨境电商行业资本这是要进入冬天了吗？”

对此，斑头雁CEO黄东民告诉雨果网，无论是跨境电商企业并购重组还是借此“曲线上市”，跟当前资本市场的现状以及跨境电商的发展势头相关。

首先，从2015年以后，中国的资本市场属于一种较为低迷的状态，而跨境电商的高速发展正好成为上市公司投资的亮点；其次，国家近年对跨境出口电商的扶持力度加大，也预示着今后跨境电商的发展趋势，而这刚好是资本市场所看重的。如果按照以往跨境电商的操作方式，以及正规化、合规化的问题，跨境电商企业想要凭借自身的力量上市是很难的，如今通过并购重组的方式“曲线上市”也是为数不多的一个选择。

宁波布兰德电子商务有限公司董事长助理陈思源同样认为，“越来越多的资本市场涌进跨境电商市场，是整个行业风口所导向的。众所周知，传统外贸发展的这么多年，中国一直以来作为世界的制造业工厂，有50%的中低档产品均属中国制造。再加上近年来人工成本的上升，若想再去侵占剩下50%的市场是很困难的。但跨境电商模式的出现恰恰能将原本贸易链最低端的制造业升级到直接参与消费的环节。所以近年来的政策也好、传统外贸转型也好，都在朝着某种趋势发展，而资本市场恰恰关注到这样的趋势，才会不断地参与到跨境电商行业里面来。”

但到底是不是跨境电商进入资本寒冬呢？黄东民认为，“资本寒冬其实跟跨境行业没有太大的关系，而是整个国际经济市场以及今年下半年美元上升造成的资本寒冬”。相对于“资本寒冬”这个说法，陈思源更愿意将其称为“资本回归理性”。即曾经的资本市场是先把钱投给到企业，让它去实现原先的承诺，为它的梦想买单。但现在是需要企业先做出一些事情，让资本看到成效，经过评估后双方达成协议，企业实现多少目标，资本给多少钱。在他看来，这是一种非常理性的投资阶段。

资本市场与跨境电商市场的融合具有“两面性”

从当前资本企业与跨境电商企业重组并购的情况来看，有的成功、有的失败。比如环球易购在被跨境通收购资本市场后，以惊人的业绩增长速度于2015年实现净利润1.67亿元，成为上市公司利润的重要贡献者。再者，上文所提到的乐歌拟收购四海商周最终因交易条款事项未达成一致意见而终止收购。在陈思源看来，“目前的整个市场，大家对于A股是比较悲观的。并且乐歌在公布了收购四海商周之后，股市连续下跌，真正的因素是今年整个盘面的低迷，大家都在跌，所以这并不是一个很好的收购时间点。”

那么，资本市场与跨境电商市场的融合究竟会给双方带来哪些影响？黄东民谈到，“一方面，我们要知道，资本市场是趋利的。它永远都是看重利益，冲着利益而来的。因此，当它进入跨境电商市场之后，会给跨境电商的市场注入很多的现金流。这对跨境电商市场的发展是有利的，并且会吸引更多的资本家去关注跨境电商这个行业；另一方面，既然资本市场是趋利的，那么它的资本就会非常高。当跨境电商市场获得那么多的资金之后，很容易迷失方向，造成恶性的竞争”

对此，陈思源有不同的看法，他认为，资本的参与只是作为“加速者”而不是“执行者”。资本市场进入跨境电商市场对跨境电商行业是起到加速的作用。从以往的计算机、医疗、芯片、互联网来看，它能够加速新兴行业的发展。但在陈思源看来，跨境电商行业是能够被证明的、长时间认可的一个商业逻辑。因此，即使资本市场不介入，跨境电商也能够生存。所以，当前资本市场的介入是起到加速的作用，未来双方可能在短时间之内获得很好的收益。但不可否认，它也存在不好的一方面，比如有些企业可能还没有完全找到自己的商业模式，由于加速过快，反而迷失了方向，导致全盘崩塌。

内耗危险：品牌化、可持续发展才是王道

据了解，资本市场参与到跨境电商市场的运作，早在2011、2012年的时候就已经开始了。相比以往的“疯狂”，现阶段暂还处于理性的状态。因为如今的跨境电商市场拥有自己的一套商业模式，拥有更多的自主权。

陈思源表示，除非资本市场能够为跨境电商企业提供很好的资源去加速它的成长，不然站在品牌方自身或者公司的角度，陈思源不希望资本市场过多地干涉企业的方向。因此，他更希望能找到志同道合、步伐一致的资本企业去共同成长，而不是单纯的干涉。

同样，站在服务商的角度，黄东民也建议资本不要过多地插手企业的经营。因为资本对于企业、对于行业的了解并没有他们自身来的全面。如果资本过多参与企业的经营运作，可能会导致整个企业的战略冲突，形成内耗。

按照目前资本市场对跨境电商的扶持状况来看，资本参与到跨境电商行业的趋势仍是存在。那么，作为跨境电商卖家在这样的环境下，应该怎么去竞争、去生存？

“目前，还是有很多卖家不清楚状况，包括宁波地区的卖家。很多企业盲目地去扩张运营人员，认为只要招到好的运营人员，就把跨境电商80%的事情完成了。其实不然，每件事情都要前端的供应链加上后端海外资源的配合才能做好。包括前期工厂的产品、备货能力、成本，后期的仓库、清仓、推流资源等等再加上好的运营才能事半功倍。”陈思源表示，现阶段已经不像以往低投入就能获得高回报，卖家一定要打响品牌，只有把品牌打响才能带来更高的溢价空间。

黄东民则认为，未来跨境电商会呈现三种趋势：一、资金的对垒，这是一个很重要的逻辑；二、会更加偏重于品牌化、品质化的发展；三、更加符合国家对出口和企业的要求以及从消费者对品质的要求上去着力。而且，在知识产权越来越严的情况下，有了资本的加持，卖家会更加注重产品的研发、产品的质量保障。“好的产品不愁卖”，在黄东民看来，卖家更应该关注自身的可持续发展，做好品牌化。差的产品，最终还是要退出市场的。

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